建材下鄉(xiāng)政策拉動(dòng)行業(yè)需求初現(xiàn)成效

　　工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，受出口恢復(fù)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的拉動(dòng)，一季度建材主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，全國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)到3.34億噸，同比增長(zhǎng)20.7%;平板玻璃產(chǎn)量達(dá)到1.54億重量箱，同比增長(zhǎng)14%;鋼化和夾層等技術(shù)玻璃產(chǎn)量，同比增長(zhǎng)超過(guò)了50%;陶瓷磚產(chǎn)量達(dá)到14.8億平方米，同比增長(zhǎng)25.6%.建材總體呈現(xiàn)開(kāi)局良好的態(tài)勢(shì)。

　　一季度是建材利潤(rùn)增長(zhǎng)的最高峰。從子行業(yè)看，玻璃的利潤(rùn)增速會(huì)超過(guò)水泥；區(qū)域上，隨著房地產(chǎn)投資的回暖，房地產(chǎn)投資占比較高的東部區(qū)域的水泥企業(yè)將充分受益，同時(shí)，該區(qū)域產(chǎn)能壓力較小，水泥行業(yè)景氣度有望得到提升。而西部區(qū)域，由于水泥新增產(chǎn)能壓力較大，預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度會(huì)有所削弱。華南區(qū)域的水泥利潤(rùn)增速將會(huì)超過(guò)其他區(qū)域。

　　建材行業(yè)為典型的周期性、投資拉動(dòng)型行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)周期和固定資產(chǎn)投資增速的波動(dòng)密切相關(guān)。下游需求主要分為房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和新農(nóng)村建設(shè)三個(gè)方面。2010年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高位穩(wěn)定，建材下鄉(xiāng)對(duì)需求的實(shí)質(zhì)拉動(dòng)開(kāi)始顯現(xiàn)，房地產(chǎn)中限價(jià)房等投資力度的增加將部分抵消商品房投資的回落。產(chǎn)能方面，在近年行業(yè)景氣的驅(qū)動(dòng)下，2007年以來(lái)水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資一直處于高位，新增產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，成為了決定行業(yè)景氣度的關(guān)鍵性因素。而國(guó)家針對(duì)水泥行業(yè)新增產(chǎn)能過(guò)快問(wèn)題，已出臺(tái)了相關(guān)措施來(lái)抑制產(chǎn)能的惡性增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)這會(huì)對(duì)2011年以后行業(yè)產(chǎn)能增速產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，將有效降低未來(lái)新增產(chǎn)能的速度。同時(shí)，針對(duì)行業(yè)內(nèi)落后產(chǎn)能的問(wèn)題，國(guó)家也陸續(xù)出臺(tái)了相應(yīng)措施，來(lái)淘汰落后產(chǎn)能。按照國(guó)家的規(guī)劃，未來(lái)3年淘汰掉5億噸全部落后產(chǎn)能，將在很大程度上緩解目前的產(chǎn)能壓力。

　　中央一號(hào)文件明確提出“抓住當(dāng)前農(nóng)村建房快速增長(zhǎng)和建材材料供給充裕的時(shí)機(jī)，把支持農(nóng)民建房作為擴(kuò)大內(nèi)需的重大舉措，采取有效措施推動(dòng)建材下鄉(xiāng)，鼓勵(lì)有條件的地方通過(guò)多種形式支持農(nóng)民依法依規(guī)建設(shè)自用住房。而建材下鄉(xiāng)政策的實(shí)施有望新增水泥需求3000萬(wàn)噸，將會(huì)有效緩解水泥行業(yè)的供需矛盾。水泥企業(yè)并購(gòu)重組仍是2010年的重要看點(diǎn)，未來(lái)水泥行業(yè)并購(gòu)的主客方將不再是規(guī)模不對(duì)稱的大企業(yè)與小企業(yè)，而是同一規(guī)模、處在同等競(jìng)爭(zhēng)地位上的大企業(yè)與大企業(yè)。同時(shí)在產(chǎn)能過(guò)剩背景下，大型水泥集團(tuán)將逐步介入到下游領(lǐng)域，積極開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　子行業(yè)中，我國(guó)建筑節(jié)能的潛能很大，建筑節(jié)能已成為影響我國(guó)能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略決策的關(guān)鍵因素。建筑節(jié)能主要從外墻、屋面、門窗等三方面提高圍護(hù)結(jié)構(gòu)的熱阻值和密閉性，達(dá)到節(jié)約建筑物的使用能耗的目的。其中，新型墻體材料、保溫隔熱材料、LOW-E玻璃和光電玻璃產(chǎn)品市場(chǎng)需求頗為廣闊。建議持續(xù)跟蹤建筑節(jié)能產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)。