三一重工:給予維持其“買入”的評級
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預(yù)計三一重工未來幾年仍將可保持30%-50%的高速發(fā)展態(tài)勢,此次股價調(diào)整正好提供了較好的買入機會,繼續(xù)維持其“買入”的評級。
分析師指出,目前公司的挖掘機毛利率約25%-28%,預(yù)計未來幾年公司的挖掘機將保持50%左右的高增長,且毛利率將不斷提升。同時,公司的混凝土機械空間也很大,2010年有望再度超出市場預(yù)期,分析師依然認為短期和中長期混凝土機械存在很大空間。此外,汽車起重機也有望實現(xiàn)突破,目前該塊業(yè)務(wù)仍屬于集團公司,預(yù)計2010年有望裝入股份公司,這將為股份公司帶來新的利潤增長點。
從長期來看,分析師判斷通過技術(shù)進步、市場培育、份額提高及開拓海外市場,將令公司混凝土機械、履帶吊、零部件等業(yè)務(wù)保持20%或30%以上的增長。而挖掘機、汽車起重機（擬裝入）兩大產(chǎn)品由于市場空間廣闊,仍可保持數(shù)年的50%以上的高增長。分析師再度調(diào)高公司2010年及2011年盈利預(yù)測,由此前的每股收益2元及2.45元分別調(diào)高至2.2元及2.85元（含挖掘機,但不包含收購起重機和攪拌車資產(chǎn)）。公司的估值水平也明顯低于中長期增速水平,考慮到公司的資產(chǎn)注入預(yù)期,分析師認為,此估值已明顯低估,屬于市場短期被錯殺的典型品種,提高其目標(biāo)價至55-60元。
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