星馬汽車16.8億欲購華菱汽車 溢價100%

　　停牌一個多月的星馬汽車(600375)今日公布了非公開發(fā)行方案。根據(jù)該方案，公司將向安徽星馬汽車集團有限公司等6家公司及樓必和等3位自然人發(fā)行A股，購買他們持有的安徽華菱汽車股份有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為16.8億元。此次股票發(fā)行價格不低于8.18元/股，擬發(fā)行股份數(shù)量約2.05億股。

　　據(jù)悉，除了星馬集團和樓必和外，安徽省投資集團有限責(zé)任公司、安徽星馬創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司、馬鞍山富華投資管理有限公司、浙江華威建材集團有限公司、浙江鼎悅投資有限公司、史正富、杭玉夫是其余的7家增發(fā)對象。記者發(fā)現(xiàn)，華菱汽車的盈利能力要強于星馬汽車。今年前三季度華菱汽車銷售車輛約1萬臺，實現(xiàn)營業(yè)收入約25.2億元，毛利率13.36%，實現(xiàn)凈利潤約2.08億元；而星馬汽車今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約18.96億元，毛利率約9.81%，實現(xiàn)凈利潤約5306萬元。

　　不過，值得注意的是，截至9月30日，華菱汽車總資產(chǎn)約32.87億元，凈資產(chǎn)約8.4億元，而此次華菱汽車的預(yù)估值相比上述凈資產(chǎn)，增值率達到了100%。對此，星馬汽車表示，華菱汽車近幾年銷量快速增長，企業(yè)盈利穩(wěn)步提高，市場影響力逐步擴大，在重卡行業(yè)已擁有較高知名度和市場滲透力，企業(yè)整體盈利能力增強。而且華菱汽車已經(jīng)形成的專利和非專利技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)、生產(chǎn)經(jīng)營許可權(quán)、人力團隊、商標(biāo)權(quán)及品牌等無形資產(chǎn)對企業(yè)的未來盈利能力和實際生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了重要影響，因此預(yù)估值較賬面值有較大增值。

　　公開資料顯示，今年5月，安徽省政府公布了《安徽省汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，分別對星馬汽車和華菱汽車做出了具體要求。其中，星馬汽車力爭到2011年生產(chǎn)各種建筑工程類專用車1萬輛，銷售收入40億元，繼續(xù)鞏固和發(fā)展各種建筑工程類專用車的基礎(chǔ)上，開發(fā)混凝土泵車系列產(chǎn)品；華菱汽車力爭到2011年重型載貨車及達到3萬輛，銷售收入50億元，重點發(fā)展中重型載貨車及配套的發(fā)動機、車橋等關(guān)鍵零部件。

　　星馬汽車表示，目前，公司具備專用車生產(chǎn)資格，華菱汽車具備重型汽車及客車生產(chǎn)資格，通過重組華菱汽車，可使星馬汽車與華菱汽車共享整車生產(chǎn)資源。同時，可以擴大上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營范圍，使重型汽車生產(chǎn)與專用車生產(chǎn)能夠有機結(jié)合，充分發(fā)揮雙方在產(chǎn)業(yè)上的互補優(yōu)勢，從而在國內(nèi)重型汽車行業(yè)和專用車行業(yè)具有更強的競爭力。