工程機(jī)械出口將恢復(fù)性增長(zhǎng)

　　今年以來(lái)，在投資高增長(zhǎng)及房地產(chǎn)投資逐步回升的帶動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)景氣繼續(xù)回升，行業(yè)淡季不淡。中信證券分析師認(rèn)為，工程機(jī)械的出口已經(jīng)見(jiàn)底，預(yù)計(jì)2010年出口增速可達(dá)15%以上；同時(shí)還將行業(yè)2009年收入增速預(yù)測(cè)從13%上調(diào)至15%，繼續(xù)維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。

　　往年8月份是工程機(jī)械的淡季，但今年在投資高增長(zhǎng)和房地產(chǎn)投資逐步回升的帶動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)景氣繼續(xù)回升，淡季不淡。8月份，挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械和汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)51.8%、45.9%和37.7%；裝載機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)0.2%，首現(xiàn)正增長(zhǎng)。推土機(jī)和叉車(chē)銷(xiāo)量的同比降幅分別收窄1個(gè)和3個(gè)百分點(diǎn)。

　　2009年1-8月份工程機(jī)械出口額雖然同比大幅下降40%，但在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇的背景下，分析師認(rèn)為工程機(jī)械的出口已經(jīng)見(jiàn)底，而且今年工程機(jī)械出口的大幅下降為未來(lái)幾年出口增長(zhǎng)埋下了伏筆，預(yù)計(jì)2010年出口增速可以達(dá)到15%以上。

　　分析師看好工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)幾年的發(fā)展前景，主要有三大理由：其一，政府認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，所以將繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度；其二，目前我國(guó)城鎮(zhèn)化率為45.7%，遠(yuǎn)低于美國(guó)、日本目前75%左右的城市化率，未來(lái)城鎮(zhèn)化率的提升將會(huì)有大量配套的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和住房建設(shè)；其三，目前中國(guó)出口占國(guó)際市場(chǎng)份額（除中國(guó)外）的7.6%，隨著中國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升、海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局的完成和全球經(jīng)濟(jì)的回暖，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年行業(yè)出口將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　按目前的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)2009年和2010年的PE分別為19倍和16倍，雖然當(dāng)前其估值處于歷史估值中樞，但與全市場(chǎng)相比，其估值明顯屬于較低水平?？紤]到工程機(jī)械未來(lái)幾年良好的發(fā)展前景，分析師繼續(xù)維持工程機(jī)械行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)，仍維持三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械及山推股份“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)，維持柳工、廈工股份、安徽合力和山河智能“增持”的評(píng)級(jí)。