暖風頻吹＋通脹預期 地產(chǎn)股浴火重生

　　作為去年重點調控的行業(yè)，地產(chǎn)業(yè)前景一度為各方看淡，然而今年以來，一系列偏暖政策的出臺，使市場對于地產(chǎn)業(yè)的看法出現(xiàn)了重大轉變，特別是上月底國務院發(fā)布了關于調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知，通知明確，保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例降為20%，此舉被業(yè)內人士認為是重大利好，也成了近期地產(chǎn)股持續(xù)走強的重要契機。

　　由于近期各方對于大盤權重股的關注度明顯提高，指數(shù)出現(xiàn)了加速上漲，而地產(chǎn)指數(shù)更是領先一步，周三行業(yè)指數(shù)大漲5.19%，并有多家地產(chǎn)股封于漲停。從目前的情況看，地產(chǎn)股短期強勢特征有望延續(xù)。

　　行業(yè)整體依然低迷　短期有復蘇跡象

　　經(jīng)歷宏觀調控和全球金融風暴后，今年以來，地產(chǎn)業(yè)的小陽春終于到來。今年以來，我國房地產(chǎn)銷售增長率停止下滑并出現(xiàn)了強勁反彈。截至今年4月份，我國房屋銷售面積同比增長39%，遠遠高于去年12月接近零增長的水平，且平均房價同比下降趨勢開始回穩(wěn)，一些城市房價出現(xiàn)了環(huán)比增長，顯示整個行業(yè)出現(xiàn)了復蘇跡象，但反轉趨勢還不明朗。

　　雖然今年上半年貸款利率大幅下降和地產(chǎn)商降價行為一定程度上刺激了長時間被壓抑的居民購房欲望，使成交量出現(xiàn)了放大跡象，但由于全球經(jīng)濟復蘇仍存不確定性，當前我國經(jīng)濟形勢依然面臨嚴峻考驗，有研究機構報告指出，今年我國土地需求依然低迷，且新開工項目不足。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國土地購置面積同比下降40.1%，房屋新開工面積同比下降16.2%，這些數(shù)據(jù)顯示開發(fā)商對未來整個行業(yè)發(fā)展還是心有余悸，因此，今年銷售火爆場面或許只是去庫存化階段，未來只有實體經(jīng)濟真正轉好，才能實現(xiàn)供銷兩旺，并實現(xiàn)真正意義上的全面復蘇。

　　政策有意扶持　目標良性發(fā)展

　　當前地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)地位沒有改變，因此，國家對地產(chǎn)業(yè)的扶持政策也在不斷推出，前期通過降低貸款利率和松綁二套房貸政策來刺激居民的購房欲望，而近期推出的下調資本金比例來提高開發(fā)商的開發(fā)能力，也是我國近13年來的首次，這些舉措充分說明了政府對地產(chǎn)業(yè)扶持的良苦用心。雖然4萬億啟動項目正在進行，但房地產(chǎn)投資總額的增速卻遠遠低于固定資產(chǎn)投資，新開工面積也在大幅下降，所以，此次下調資本金比例將有助于整個行業(yè)的復蘇，對于開發(fā)商來說，開發(fā)項目資本金下調5%至15%，將大大提高房地產(chǎn)企業(yè)的資金杠桿效應，減少了房地產(chǎn)企業(yè)的投資壓力，此外，還有利于促進房地產(chǎn)行業(yè)投資的增長，更為重要的是，將有效穩(wěn)定地價和房價，使房地產(chǎn)行業(yè)得到良性發(fā)展。

　　資金介入明顯　仍有走強潛力

　　作為今年以來反彈幅度較大板塊之一，目前不少地產(chǎn)股漲幅已實現(xiàn)翻番，而由于去年該板塊是市場的主要領跌品種，因此，在風險充分釋放的背景下，得到了主流資金的青睞。盤面顯示，在近期一系列利好消息的刺激下，地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了加速拉升跡象，值得注意的是，作為權重板塊之一，近期權重股備受市場青睞，所以，短期地產(chǎn)股仍有沖高機會。不過，需要注意的是，由于地產(chǎn)股短期漲幅過大，另外，整個行業(yè)的估值優(yōu)勢已不明顯，且行業(yè)復蘇的持續(xù)性尚不確定，未來調整壓力隨時可能出現(xiàn)。操作策略上看，經(jīng)過若干年的洗禮，目前地產(chǎn)業(yè)的集中度明顯提高，行業(yè)龍頭在發(fā)展中的競爭力得到明顯鞏固，因此，可重點關注一線地產(chǎn)股，如萬科A、保利地產(chǎn)等；此外，一些二線區(qū)域地產(chǎn)龍頭股也顯示出較強的抗周期風險，同樣可重點關注，如萬業(yè)企業(yè)、中天城投等。

　　背景鏈接

　　今年房地產(chǎn)銷量大增 房價下降趨勢企穩(wěn)

　　今年以來，我國各地的房地產(chǎn)銷量均呈現(xiàn)出持續(xù)增長的局面，整個行業(yè)也開始顯露出復蘇跡象，同時，房價下降趨勢也開始回穩(wěn)，由于今年上半年房屋銷量多為市場庫存，隨著去庫存化接近尾聲，新增供給又在短時間內無法滿足市場的需求，因此，短期內，房地產(chǎn)市場的供求關系發(fā)生逆轉，同時，市場對通脹的預期也使房價出現(xiàn)了上漲。

　　從中長期角度看，此次地產(chǎn)業(yè)調整應該有利于行業(yè)長期發(fā)展，房價大起大落不利于經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，未來房價應該更多的由市場的供求關系決定，一些一線城市的高房價可能出現(xiàn)一定程度的回落，而一些二線城市的城市化進程很可能促使房價上漲。
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