四大動力“澆筑”水泥股上漲基礎

　　公司業(yè)績續(xù)增 行業(yè)兼并重組 國內(nèi)需求激增 水泥量增價漲

　　進入2009年以來，水泥板塊暗流涌動，總市值增長63%，超過同期上證指數(shù)累計漲幅39.28%。受中央投資基礎建設拉動，水泥行業(yè)需求迅速增加，有望迎來產(chǎn)量和價格的“量價齊升”。再加上水泥行業(yè)兼并重組風生水起，以及整體業(yè)績持續(xù)增長，四方面夯實了水泥公司的估值基礎。

　　水泥板塊的上漲，與年報業(yè)績的持續(xù)增長密不可分。統(tǒng)計顯示，22只水泥股2005年加權平均每股收益為-0.0008元；2006年整體扭虧為盈，加權平均每股收益為0.2024元；2007年，整體業(yè)績繼續(xù)提升，加權平均每股收益已經(jīng)增至0.4412元。2008年，根據(jù)已披露年報數(shù)據(jù)及預告情況計算，加權平均每股收益將達到0.4932元。

　　目前，水泥行業(yè)面對的主要問題是“無序競爭、過度分散”，因此兼并重組、快速提高產(chǎn)業(yè)集中度是近期的行業(yè)方向。

　　我國水泥行業(yè)繼2004年、2005年的民營收購國企、2006年外資收購內(nèi)資后，2007年開始迎來央企成為收購主要力量的水泥產(chǎn)能整合過程。

　　國家大規(guī)模投資基礎設施建設以拉動內(nèi)需保增長，各地基礎建設項目紛紛出籠，水泥需求日益增長，相關公司迎來新的機遇。相關數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)對水泥的需求主要集中在交通基礎建設、房地產(chǎn)和農(nóng)村建設三大板塊。根據(jù)定額水平測算，2009年鐵路工程投資6000億元，將新增水泥消耗達1.2－1.5億噸。房地產(chǎn)市場目前已經(jīng)出現(xiàn)回暖，對水泥行業(yè)的需求也將保持一個較正常的水平，維持4－5億噸的年需求完全可能;新農(nóng)村建設步伐加快，更加大了水泥需求。
 
　　在水泥這種具有運輸半徑限制的行業(yè)中，處于中東部地區(qū)的海螺、華新、冀東、太行等一些大型水泥企業(yè)將主要受益。
 
　　需求的增加，促使相關公司的水泥產(chǎn)量提升，同時水泥價格也有上漲跡象，最終將大幅度提升公司一季度及中期業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，在固定資產(chǎn)投資快速增長拉動下，水泥生產(chǎn)扭轉(zhuǎn)了去年下半年以來低速增長的局面。1-2月，全國水泥產(chǎn)量同比增長10.3%，增幅比去年12月提高6.8個百分點。中西部生產(chǎn)形勢好于東部。中部、西部地區(qū)水泥產(chǎn)量同比分別增長23.7%和28.1%，東部地區(qū)下降4.6%。價格方面，今年4月份從南到北，全國水泥價格出現(xiàn)普漲，且未來兩個月仍將持續(xù)這一漲價局面。此次價格上漲區(qū)域所涉及到的上市公司主要有西水股份、巢東股份、海螺水泥、江西水泥等。
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