中國鐵建:進(jìn)軍海外市場依舊是長期戰(zhàn)略導(dǎo)向

　　2008年四季度以來，中國鐵建新簽定單大幅增加，成長性突出。該公司2008年度新簽合同額超過4000億元，其中前三季度新簽合同額為2161億元，四季度受國家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度影響，新簽合同額與前三季度總和相仿，超額完成預(yù)計2008年新簽合同2500億元目標(biāo)。三季報顯示該公司累計未完成合同4091億元，估計至2008年底未完成合同額可能達(dá)到6000億元，業(yè)績穩(wěn)健性及高成長性獲得堅實保證。 

　　國內(nèi)鐵路基建火熱 利潤增幅擴(kuò)大 

　　鐵道部明確2009年國內(nèi)鐵路投資額達(dá)到6000億元，為歷史最高，之后鐵路建設(shè)還有1.5萬億元的投資，估計這種高投資狀況會持續(xù)到2011年至2012年。預(yù)計其2009年保守估計營業(yè)收入及利潤至少都會有40%以上的增幅。 

　　目前該公司所簽合同的構(gòu)成，鐵路工程所占比例在60%左右，為歷史最高。同時，根據(jù)鐵道部公布的官方信息顯示，在2008年新簽合同中中國鐵建市場占有率最高，為44%。從鐵路工程的內(nèi)部比例看，高鐵與客運專線所占比例為60%左右。 

　　風(fēng)險與機(jī)遇并存 積極跟進(jìn)海外市場 

　　目前中國鐵建所簽合同中，海外合同占到10%。面對洶涌而來的國際金融危機(jī)加大國際工程承包市場的風(fēng)險，以及國內(nèi)市場難得的機(jī)遇，中國鐵建是否會暫緩進(jìn)軍國際工程承包市場，而把重心暫時放在如火如荼的國內(nèi)基建市場？中國鐵建董秘李廷柱在接受有關(guān)證券機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司不會采取暫緩進(jìn)軍國際市場的策略，因為進(jìn)軍海外市場是公司的長期戰(zhàn)略導(dǎo)向。盡管國內(nèi)目前形勢較好公司有所偏重，但國內(nèi)市場遲早會有下降時候，而國際市場則更為廣闊，毛利率也較高。當(dāng)前出現(xiàn)的金融危機(jī)，既是危也是機(jī)，公司目前一如既往地在積極跟蹤國際大型工程項目的規(guī)劃和進(jìn)展。 

　　目前中國鐵建所開拓的海外市場主要有中東如沙特，非洲的阿爾及利亞、尼日利亞等地?；谏程刎斦顩r較好，目前在沙特的項目較多，有64個。對于風(fēng)險，李廷柱表示，公司所開拓的非洲市場，所在國家的發(fā)展情況是發(fā)展中國家中的相對較好的。近年受金融危機(jī)影響以及國際原油大幅下降影響，這些國家的財政實力有所減弱，但他們的基礎(chǔ)設(shè)施都非常落后，政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)非常重視，盡管項目進(jìn)度可能有所拖延，但最終都會執(zhí)行。另外，有些項目如尼鐵等都是由兩國政府最高層敲定，政治上都保證。公司不會因為國際工程暫時的風(fēng)險而延緩進(jìn)軍國際工程市場。而關(guān)于尼鐵項目公司已經(jīng)公告，目前仍在進(jìn)行中。 

　　由于海外工程一般都采用預(yù)付款形式，無需墊資。一般根據(jù)合同規(guī)定，都會有履約保函等要求，但資金所占比重較低，所以海外工程的現(xiàn)金流占有很少。 

　　毛利率穩(wěn)定 其他方式降低成本 

　　對于公司如何降低成本，提高毛利率水平，中國鐵建表示，公司所簽合同主要來自于鐵道部發(fā)包項目，公司與鐵道部是對口單位，鐵道部在工程發(fā)包時會有意控制利潤水平，利潤水平既不可能大幅增加也不會大幅減小，基本上將維持在目前的毛利率水平。鐵路概算定額調(diào)整也正在進(jìn)行中，但定額調(diào)整過程較為復(fù)雜，需要各方論證并經(jīng)發(fā)改委批準(zhǔn)。概算調(diào)整尚無時間表，需要較長時間。若調(diào)整，調(diào)整差值將計入當(dāng)期收入。 

　　對于證券研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司管理費偏高的問題，中國鐵建表示將主要通過提升管理效率來降低費用率。一方面通過機(jī)構(gòu)改革、減少管理層次。2008年公司已撤掉300多家底層單位，目前公司項目部較少了許多。另一方面，嚴(yán)格費用管理。在成本費用管理上，將預(yù)算執(zhí)行情況與各公司負(fù)責(zé)人業(yè)績直接掛鉤，使各公司負(fù)責(zé)人切實抓好費用管理。
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