中國建材“北方水泥”呼之欲出

　　水泥產(chǎn)業(yè)以華東市場為主的中國建材（3323.HK）董事長宋志平上周末表示，華東地區(qū)的水泥價格波動緣于煤炭價格的下跌，并未侵蝕企業(yè)利潤，目前該企業(yè)的噸水泥利潤保持在15-16元。而隨著國家加大基礎(chǔ)建設(shè)的投資逐步落實，中國建材正在積極準備迎接新一輪基建高峰的到來。

　　第四季度，華東地區(qū)水泥價格出現(xiàn)向下的波動，有行業(yè)人士認為，東部地區(qū)的水泥市場受到需求增幅緩慢，全年甚至出現(xiàn)“負增長”的影響，即便是有著4萬億元投資計劃托市，未來當?shù)氐乃嗥髽I(yè)仍將掙扎在成本線上生存。

　　宋志平同時透露，備受關(guān)注的“北方水泥”計劃近期就會浮出水面，而公司明年業(yè)績的增量將來源于新合并產(chǎn)能量和壓縮成本。

　　地方投資激活水泥需求

　　此前，有分析人士認為，中央政府4萬億元的投資計劃將主要瞄準中西部地區(qū)，對華東、華南等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的影響則比較小。對此，中國建材總裁曹江林認為，雖然對GDP大省來說，水泥需求的年增幅較緩，中國建材南方水泥所處的浙江地區(qū)今年水泥需求預(yù)計將與去年持平，但幾個經(jīng)濟大省繼中央拋出4萬億元投資計劃后先后推出的各省各區(qū)域的基建計劃預(yù)計將使明年全國水泥需求重新拉高至8%左右的增幅。

　　記者注意到，包括上海、浙江、山東等GDP大省的投資計劃均圍繞基建大做文章。其中，浙江省發(fā)改委確定以“鐵路建設(shè)”作為重大投入之首，并批量公布了眾多項目：浙江正在建設(shè)甬臺溫鐵路、溫福鐵路等工程，項目總投資約240億元；2008年底還準備開工建設(shè)杭州鐵路東站樞紐工程、寧杭客運專線、杭甬客運專線3個項目，總投資約480億元；三年內(nèi)，浙江還有杭(州)長(沙)客運專線等一批項目陸續(xù)開工，項目總投資約800億元。

　　除了鐵路建設(shè)，上海出臺的八條措施中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)、安居工程、醫(yī)療和教育資源的投入等都悉數(shù)列入。其中，虹橋機場擴建、虹橋綜合交通樞紐、軌道交通7號線等基礎(chǔ)設(shè)施項目，中船長興造船基地二期、寶鋼船板配套等產(chǎn)業(yè)項目均被提及。

　　經(jīng)濟大省山東也開出了洋洋灑灑的“8000億元”投資計劃，一口氣推出240個重點項目。主要有山東東部沿海鐵路通道工程、海陽核電、中石油青島海工建造基地等項目。

　　曹江林認為，中央的4萬億元投資計劃是一個“四兩撥千斤”的計劃，真正拉動投資的主力仍然是地方政府和企業(yè)。而中國建材在浙江、山東兩地的控制力，正好可以搭乘這次擴大基建投資計劃的“順風車”。

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　　北方水泥呼之欲出

　　“我們一直在進行著‘北方水泥’計劃?！敝袊ú亩麻L宋志平向記者這樣表示。自今年3月決議參股祁連山（600720），中國建材此前曾反復(fù)提出的“北方水泥”計劃似乎就一直處于停滯狀態(tài)。受到二級市場波動影響，祁連山的增發(fā)也始終未有進展，再加上海螺水泥（600585）在今年第三季度對祁連山的大幅增持，已經(jīng)躍居祁連山第二大流通股股東，外界對于中國建材啟動“北方水泥計劃”一直心存疑慮。

　　對此，宋志平表示，中國建材對與祁連山的合作從未放棄過，而就在最近公司的一個新區(qū)域就將公諸于世，但是公司未來的發(fā)展仍然本著加強區(qū)域化的戰(zhàn)略，不會謀求全國范圍的布局。由于公司強調(diào)，除祁連山外，中國建材再無進軍西部計劃，故外界普遍認為宋志平所稱的“新區(qū)域”很有可能就是北方區(qū)域。

　　中國建材顯然對于二級市場收購的方式并不認同。宋志平表示，中國建材此前的并購都是基于產(chǎn)業(yè)層面的合作，目前并沒有任何二級市場收購計劃。曹江林也直言不諱地指出：“我不認為通過二級市場可以收購一個上市公司?！彼硎?，資本市場存在波動性大特點，公司不采取二級市場股權(quán)收購的方式完成并購，考慮的正是規(guī)避資本市場的波動性風險。
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