浙江龍盛：精細(xì)化工 開(kāi)始拓展的新領(lǐng)域
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依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極發(fā)展中間體浙江龍盛在積極發(fā)展染料主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極向與現(xiàn)有產(chǎn)品、技術(shù)相關(guān)的領(lǐng)域拓展。目前，公司已具備相關(guān)中間體及減水劑的生產(chǎn)能力，并將成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
中間體業(yè)務(wù)，包括芳香胺、甲基苯胺、還原物系列產(chǎn)品，雖然各個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量并不大，需求在幾千噸到幾萬(wàn)噸不等，但都是毛利較高的產(chǎn)品，例如聚合級(jí)的對(duì)苯二胺用于生產(chǎn)芳綸1414(防彈衣的內(nèi)襯材料)，毛利在40%左右。上述中間體產(chǎn)品投產(chǎn)之后，公司在相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率將超過(guò)50%，并且具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
以芳香胺系列為例，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家直接采用苯作為原料，通過(guò)連續(xù)硝化法、精餾分離同時(shí)生產(chǎn)出三種二硝基苯同分異構(gòu)體的企業(yè)，同國(guó)內(nèi)常用的方法相比，廢酸等排放量小，產(chǎn)品收率高、品質(zhì)好，而且還可以獲得價(jià)值更高的鄰苯二胺和對(duì)苯二胺，綜合生產(chǎn)成本更低。未來(lái)，公司還將依托其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，向下游相關(guān)產(chǎn)品延伸。
減水劑主要用于商品混凝土，起到降低水泥和水的用量、提高性能的作用，保守估計(jì)未來(lái)幾年將保持20-30%的增長(zhǎng)。減水劑與公司現(xiàn)有的分散染料助劑在生產(chǎn)工藝和設(shè)備上類(lèi)似，具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
收購(gòu)山東濱化拉開(kāi)新發(fā)展方式的序幕近期，浙江龍盛擬以1.43億元收購(gòu)山東濱化集團(tuán)9.55%的股權(quán)。山東濱化主產(chǎn)品為氯堿、環(huán)氧丙烷等，該公司不僅配套設(shè)施、經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景良好，為龍盛產(chǎn)生可觀(guān)的投資收益，而且在氫氣、聚醚等領(lǐng)域存在合作的可能，這將有利于龍盛在精細(xì)化工領(lǐng)域的拓展。未來(lái)不排除龍盛繼續(xù)采用收購(gòu)的方式，發(fā)展相關(guān)精細(xì)化工產(chǎn)品。
公司評(píng)價(jià)與投資建議維持07-09年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)分別為0.60、0.66、0.76元，目標(biāo)價(jià)也保持在16.75元，重申“增持”建議。
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