葛洲壩:改火中取栗為水泥里淘金

     近日這場(chǎng)暴跌，可以用《紅樓夢(mèng)》里的這一句來(lái)預(yù)警的：因嫌紗帽小，致使鎖枷杠,昨憐破襖寒，今嫌紫蟒長(zhǎng)：亂哄哄你方唱罷我登場(chǎng)，反認(rèn)他鄉(xiāng)是故鄉(xiāng)。正所謂：昨3000低，今嫌2700高，亂哄哄你方跌罷我登場(chǎng)，反認(rèn)高點(diǎn)是低點(diǎn)。暴跌剛開(kāi)始，假如再繼續(xù)沉迷于二級(jí)市場(chǎng)上的漲漲跌跌，實(shí)在是火中取栗。不如換個(gè)角度，向外資高手學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)它們?nèi)绾握镜酶呖吹眠h(yuǎn)，學(xué)習(xí)它們?nèi)绾纬晒Φ貜摹八唷崩锾越?。二?jí)市場(chǎng)暴跌時(shí)，我們不妨多做點(diǎn)戰(zhàn)略投資的功課，也不枉白跌了這百多點(diǎn)啊。

    一、冷冰冰的水泥

    對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的股民來(lái)說(shuō)，總覺(jué)得水泥行業(yè)是一個(gè)冷門(mén)又冷門(mén)的板塊。也難怪大家有這種想法在：2004年，國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控，房產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資迅速下降，而水泥行業(yè)也成為了重點(diǎn)調(diào)控對(duì)象，于是從2004年下半年開(kāi)始，水泥行業(yè)馬上從暴利跌落到全行業(yè)虧損。2005年，國(guó)內(nèi)水泥生產(chǎn)企業(yè)有5000多家，企業(yè)虧損比超過(guò)40%。2006年仍是如此，由于水泥和平板玻璃制造業(yè)的不景氣，使整個(gè)建材行業(yè)的利潤(rùn)在前10個(gè)月持續(xù)下降了10.9%。

    二、外資眼中的并購(gòu)樂(lè)土

    甲之熊掌，乙之砒霜，你眼里的一粒白米粒，可能是他人心中的床前明月光。A股股民所不屑的水泥板塊，卻是外資眼里的并購(gòu)樂(lè)土。憑著“政策敏感度低、市場(chǎng)集中度低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈”的特征，水泥行業(yè)因禍得福，2006年外資對(duì)于國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的幾十起并購(gòu)，沒(méi)有爆出一起因政策限制而告吹的案子。目前，除了央企身份的中國(guó)建材之外，國(guó)內(nèi)前10強(qiáng)的水泥企業(yè)，身后都有一家跨國(guó)公司的身影。全球第二大水泥企業(yè)Holcim入股華新水泥(10.53,-0.42,-3.84%)，并擬參與河南省水泥行業(yè)整合；海德堡牽手冀東水泥(5.84,0.14,2.46%)主打西北市場(chǎng)；摩根斯坦利與IFC參股中國(guó)水泥業(yè)老大海螺水泥(31.08,-1.72,-5.24%)；摩根斯坦利聯(lián)合鼎暉基金收購(gòu)山東山水水泥集團(tuán)30%的股份；愛(ài)爾蘭的CRH公司參股東北最大水泥集團(tuán)亞泰集團(tuán)(6.83,0.15,2.25%)……

    三、2007年風(fēng)云再起

    2007年1月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土資源部和中國(guó)人民銀行聯(lián)合公布了60家國(guó)家重點(diǎn)扶持水泥企業(yè)名單，將對(duì)安徽海螺集團(tuán)等12家全國(guó)性重點(diǎn)企業(yè)和內(nèi)蒙古烏蘭集團(tuán)等48家區(qū)域性重點(diǎn)企業(yè)，在開(kāi)展項(xiàng)目投資、重組兼并時(shí)給予項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地審批、信貸投放等方面的優(yōu)先支持。這則利好意味著2007年的水泥行業(yè)有望成為一個(gè)“內(nèi)資并購(gòu)”(相對(duì)2006年的外資并購(gòu))的熱鬧年份，因?yàn)椋何覈?guó)水泥企業(yè)的整體規(guī)模小，行業(yè)集中度低。海螺等前四家水泥企業(yè)的產(chǎn)量只占全國(guó)產(chǎn)量?