ST環(huán)球(000718)：重組轉(zhuǎn)型 化蛹為蝶

      G*ST環(huán)球(000718)2005年業(yè)績：凈利潤1558.41萬元，每股收益0.04元，每股凈資產(chǎn)0.99元，凈資產(chǎn)收益率3.92%，擬不分配、不轉(zhuǎn)增。

　　點評：G*ST環(huán)球的前身為*ST吉紙(資訊 行情 論壇)，主要從事機制紙、紙板、紙制品制造等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。近幾年來，由于成本上漲，競爭加劇，公司經(jīng)營舉步維艱，2005年4月26日公司股票因公司連續(xù)3年虧損被停止交易。去年9月25日，蘇寧環(huán)球集團(tuán)通過受讓50.6%的股份成為公司控股股東，并在如火如荼的股改大潮中拿出了重組與股改相結(jié)合的方案。

　　根據(jù)該方案，蘇寧集團(tuán)以經(jīng)營性資產(chǎn)注入的方式，向全體流通股股東做出對價安排。股改方案實施后，公司凈資產(chǎn)由0元上升為40277.90萬元，相當(dāng)于流通股股東每10股獲得10.08元凈資產(chǎn)。但是，由于重組進(jìn)入上市公司的天華白潤和華浦高科股權(quán)，直至2005年末才完成工商變更登記，故兩家公司2005年度利潤未能計入上市公司。G*ST環(huán)球只是憑借政府補貼收入4000萬元，才在2005年度實現(xiàn)凈利潤1558.41萬元。實際上，G*ST環(huán)球在2005年僅完成營業(yè)收入28萬元，在扣除非經(jīng)常性損益后虧損2633.85萬元。

　　從未來發(fā)展看，G*ST環(huán)球2006年后將通過控股子公司天華白潤和華浦高科進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營與混凝土生產(chǎn)銷售。此外，擁有一塊優(yōu)質(zhì)、增值潛力大的地產(chǎn)的華浦高科近年來也實現(xiàn)了較為穩(wěn)定的業(yè)績增長。也許正是基于重組后的良好預(yù)期，才讓蘇寧集團(tuán)做出2006年、2007年、2008年業(yè)績?nèi)绻謩e低于4306萬元、5500萬元、7098萬元，或被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見以外的審計意見，蘇寧集團(tuán)將向流通股東追加對價(流通股股東每10股將獲得2.2股)的承諾。從大股東底氣十足的承諾來看，公司未來穩(wěn)定成長是值得期待的。