4月發(fā)改委審批固投項(xiàng)目873億元 二季度穩(wěn)投資持續(xù)發(fā)力

此前，挖掘機(jī)銷(xiāo)量暴漲已經(jīng)引發(fā)關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，挖掘機(jī)銷(xiāo)售79035臺(tái)，同比增長(zhǎng)60%，刷新了中國(guó)挖掘機(jī)單月銷(xiāo)量紀(jì)錄，一個(gè)月的銷(xiāo)量甚至遠(yuǎn)超2016年全年的銷(xiāo)量(70320臺(tái))。盡管3月一直都是挖掘機(jī)的銷(xiāo)售旺季，行業(yè)內(nèi)也都根據(jù)投資情況預(yù)估了較高的增長(zhǎng)，但這樣的成績(jī)依舊遠(yuǎn)超預(yù)期。

不過(guò)，進(jìn)入4月，由于傳統(tǒng)旺季提前+去年高基數(shù)，挖機(jī)銷(xiāo)量增速有所回落，數(shù)據(jù)顯示，4月挖機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下降5.24%。與此相對(duì)應(yīng)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資也有所下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))143804億元，同比增長(zhǎng)19.9%；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)18.4% ，均較于一季度有所放緩。

“由于去年4月我國(guó)基本從疫情中恢復(fù)，因此，今年的指標(biāo)下降，一部分是受到基數(shù)的影響。”在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的CMF宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析會(huì)上，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)論壇 (CMF)主要成員王孝松表示。

值得注意的是，當(dāng)前，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始加碼投資。

國(guó)家發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人金賢東表示，今年4月，發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目12個(gè)，總投資873億元。其中審批11個(gè)，核準(zhǔn)1個(gè)，主要集中在交通、信息化等行業(yè)。

同時(shí)，國(guó)家發(fā)展改革委與世界經(jīng)濟(jì)論壇在北京聯(lián)合召開(kāi)政企交流會(huì)，旨在宣介“十四五”期間中國(guó)吸引外資、改善營(yíng)商環(huán)境和暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈有關(guān)政策，傾聽(tīng)跨國(guó)企業(yè)心聲。“約談”外企、加速審批，二季度穩(wěn)投資各項(xiàng)政策持續(xù)發(fā)力。不過(guò)，王孝松也表示，二三產(chǎn)投資率相較而言并不高，市場(chǎng)信心仍亟待修復(fù)。

平穩(wěn)增長(zhǎng)

當(dāng)前，隨著一批交通、能源、水利等重大工程項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長(zhǎng)。

從投資數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份至4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.4%，兩年平均增長(zhǎng)2.4%。其中，信息傳輸業(yè)投資增長(zhǎng)42.6%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)27.5%，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)24.9%，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長(zhǎng)19.3%。

值得注意的是，近期，國(guó)家發(fā)展改革委也陸續(xù)下達(dá)各省水利、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資，僅福建就有14多億元 。

“總體投資雖然沒(méi)有恢復(fù)到疫情前的整體情況，但4月份從總投資來(lái)看，一季度穩(wěn)步恢復(fù)，尤其制造業(yè)的投資剔除疫情因素之后，兩年平均也已回到2019年的情況，這代表了我們的內(nèi)生恢復(fù)動(dòng)力在不斷增強(qiáng)?！敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)中證金融研究院副院長(zhǎng)談從炎表示。

分項(xiàng)看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型是制造業(yè)投資的重要支撐力量，因此，科技行業(yè)、環(huán)保相關(guān)行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)都有一個(gè)加速擴(kuò)張的情況。而一些傳統(tǒng)行業(yè)，經(jīng)過(guò)不斷地整合，利潤(rùn)率和利潤(rùn)水平有所上升，加上今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況比較好，投資也有了一定回升趨勢(shì)。

特別是上市公司的一季度財(cái)報(bào)顯示，不少制造業(yè)上市公司投資已經(jīng)高于一季度水平，兩年平均增速(剔除疫情因素)達(dá)到17%，高于2019年11%的水平。其中，新經(jīng)濟(jì)高科技行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)尤其突出。

而民間投資增速達(dá)到21%，高于平均值，這也是一個(gè)利好，說(shuō)明民間經(jīng)濟(jì)活力得到了充分的激發(fā)。

“如果放長(zhǎng)了看，未來(lái)幾年制造業(yè)投資可能是慢慢走出低谷的情況?！苯ㄣy國(guó)際董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔歷表示。

“從短期來(lái)講，各種利好會(huì)短期內(nèi)會(huì)促使制造業(yè)投資提升；中期看，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本擺脫了基建和房地產(chǎn)信貸拉動(dòng)的形勢(shì)?！闭剰难妆硎尽?/p>

不過(guò)，談從炎也指出，大宗商品對(duì)PPI的推升不容忽視，尤其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)消費(fèi)端還沒(méi)有恢復(fù)到疫情以前的情況下，成本端又在上升，造成了企業(yè)兩頭受擠壓的一些情況，這些因素在下一步經(jīng)濟(jì)恢復(fù)中尤其值得關(guān)注。

王孝松也認(rèn)為，盡管高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資成為亮點(diǎn)，但相較之下，二三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)率略低，說(shuō)明市場(chǎng)信心不足。

“隨著歐美疫苗接種不斷加快，今年三季度歐洲和美國(guó)都會(huì)實(shí)現(xiàn)群體免疫，中國(guó)出口產(chǎn)品的市占率能夠維持在什么程度上，這是中國(guó)制造業(yè)企業(yè)在做決策的時(shí)候必須要考慮的一環(huán)。同時(shí)，雙碳、碳達(dá)峰和碳中和，包括高碳產(chǎn)能退出以及清潔能源相關(guān)的投資，目前仍然缺乏協(xié)調(diào)細(xì)化的部署，這也導(dǎo)致部分企業(yè)現(xiàn)階段不敢冒然投資?！逼桨沧C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)鐘正生表示。

以政策對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

在彭博首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒暢看來(lái)，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)齊頭并進(jìn)。

其中，出口是很大的亮點(diǎn)。由于其他新興國(guó)家受到打擊，生產(chǎn)不能完全恢復(fù)，一些訂單都流到中國(guó)來(lái)，這會(huì)讓中國(guó)出口強(qiáng)勁的勢(shì)頭持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)一些。

不過(guò)，全球制造業(yè)恢復(fù)是強(qiáng)勁和同步的。在過(guò)去一兩個(gè)月，美國(guó)和歐盟的PMI都創(chuàng)了記錄。在舒暢看來(lái)，如果美國(guó)的復(fù)蘇主要是以服務(wù)業(yè)消費(fèi)復(fù)蘇為主的模式，可能其復(fù)蘇的溢出效應(yīng)比國(guó)內(nèi)的估算小一些。

“中國(guó)GDP已經(jīng)恢復(fù)到了疫情前的水平，是唯一一個(gè)達(dá)到低標(biāo)準(zhǔn)全面復(fù)蘇概念的大型經(jīng)濟(jì)體?，F(xiàn)在我們正在沖擊更高標(biāo)準(zhǔn)的全面復(fù)蘇，把去年的由于低增速的增長(zhǎng)失去的GDP補(bǔ)回來(lái)。具體看各個(gè)行業(yè)，生產(chǎn)端特別是制造業(yè)恢復(fù)很快，已經(jīng)達(dá)到了疫情前的增長(zhǎng)軌跡；需求端修復(fù)還在持續(xù)進(jìn)行中，和需求端緊密相關(guān)的服務(wù)業(yè)也在持續(xù)進(jìn)行中?！笔鏁潮硎尽?/p>

在崔厲看來(lái)，未來(lái)，我國(guó)仍面臨三個(gè)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，一是海外疫情，二是通脹預(yù)期，三是發(fā)達(dá)國(guó)家寬松政策的退出有可能引起跨境資金的非正常流動(dòng)。針對(duì)這三個(gè)不確定性，她建議，針對(duì)疫情可能的短期沖擊要有針對(duì)性的財(cái)政資金安排，特別是預(yù)留一些政策空間以便應(yīng)對(duì)；針對(duì)通脹預(yù)期，貨幣政策在信貸政策、利率政策上面要有一些針對(duì)性的安排；針對(duì)跨境資金的流動(dòng)，應(yīng)該有一些短期對(duì)沖政策的安排，同時(shí)要加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)。

“要加大財(cái)政貨幣定向支持的力度。比如，民營(yíng)企業(yè)在工業(yè)增加值的增長(zhǎng)中表現(xiàn)是一枝獨(dú)秀的，出口表現(xiàn)、民間投資的修復(fù)程度也非常不錯(cuò)，但如果看數(shù)據(jù)利潤(rùn)，民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)是不如國(guó)有企業(yè)的。這會(huì)制約未來(lái)民間投資和制造業(yè)投資回升的空間。這種情況下，財(cái)政、貨幣的定向支持政策應(yīng)該延續(xù)。”鐘正生表示。

在他看來(lái)，當(dāng)前，中國(guó)貨幣政策的取向是“以我為主”。4月份美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早正?；?，過(guò)早討論并削減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，甚至在更早的時(shí)點(diǎn)加息，這時(shí)候，中國(guó)貨幣政策要保持自己的節(jié)奏。

此外，他建議金融市場(chǎng)還要繼續(xù)進(jìn)一步加快開(kāi)放。2020年，全球跨境直接投資幾近“腰斬”，但中國(guó)實(shí)際使用外資逆市增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了引資總量、增長(zhǎng)幅度、全球占比“三提升”，成為全球最大外資流入國(guó)。

“從全球資產(chǎn)配置的角度看，人民幣資產(chǎn)相對(duì)收益還是很高的，在金融對(duì)外開(kāi)放的政策下，讓大家覺(jué)得配置人民幣資產(chǎn)、配置中國(guó)都是大勢(shì)所趨。我們不用太擔(dān)心大幅的、過(guò)快的資本外流的問(wèn)題，即便未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)收緊貨幣政策。只要繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的開(kāi)放，就會(huì)發(fā)揮‘鯰魚(yú)效應(yīng)’，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力的提升也至關(guān)重要?！辩娬硎?。