江西水泥：混凝土業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速

　　2011年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.49億元，同比增長(zhǎng)46.83%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.13億元，同比增長(zhǎng)203.89%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)5.06億元，同比增長(zhǎng)229.86%；基本每股收益1.28元。利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派2.6元（含稅）。

　　湘財(cái)證券表示，在2011年水泥全行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況好于往年，尤其是華東區(qū)域盈利能力明顯高于其他區(qū)域的情況下，公司水泥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司水泥業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)47.6%；水泥和熟料產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.5%；銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10.16%；產(chǎn)品綜合均價(jià)314.86元/噸，同比上漲34%；噸產(chǎn)品毛利接近90元，同比增長(zhǎng)87.9%。水泥業(yè)務(wù)價(jià)量齊升是公司2011年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的主要原因。此外，2011年公司收到對(duì)南方水泥有限公司的投資收益以及處置江西閃亮制藥有限公司長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益，投資收益同比增長(zhǎng)72.6%，形成了助推公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一個(gè)原因。

　　公司通過(guò)聯(lián)合重組和項(xiàng)目建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈向下游混凝土延伸。目前，樂(lè)平、東鄉(xiāng)攪拌站已投產(chǎn)，混凝土產(chǎn)能120萬(wàn)方；公司收購(gòu)的進(jìn)賢鼎盛、南昌東鑫、景德鎮(zhèn)景磐等5家混凝土公司重組產(chǎn)能280萬(wàn)方，合計(jì)產(chǎn)能由零增長(zhǎng)到400萬(wàn)方。公司今年定向增發(fā)項(xiàng)目中的萬(wàn)年、興國(guó)混凝土攪拌站項(xiàng)目正在建設(shè)，在建產(chǎn)能140萬(wàn)方，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到600萬(wàn)立方，2015年達(dá)到3000萬(wàn)立方。公司今年混凝土業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)收入3267萬(wàn)，收入占比0.57%，毛利率20.06%，低于水泥9個(gè)百分點(diǎn)?；炷磷鳛樗喈a(chǎn)品的下游，更接近于市場(chǎng)，山西證券表示，雖然目前市場(chǎng)集中度較小基本處于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看隨著整合持續(xù)加深和下游控制力加強(qiáng)，其盈利能力也將隨之提高。