年內(nèi)第二次加息 劍指通脹預期

　　12月25日，在西方圣誕節(jié)之際，央行亮出加息利器，宣布從26日起上調(diào)存貸款基準利率各0.25個百分點。這是繼10月20日加息后的年內(nèi)第二次加息，也是中央確定明年實行穩(wěn)健的貨幣政策之后的第一次加息。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，央行在歲末宣布加息，對于管理明年的通脹預期，起到了良好作用。而靴子落地，對于短期內(nèi)推動股市反彈也將起到積極作用。

　　央行網(wǎng)站顯示，此次調(diào)整完成后，一年期存款基準利率將提升至2.75%；一年期貸款基準利率將提升至5.81%。值得注意的是，此次三個月、半年、二年、三年、五年期等存款利率上調(diào)幅度均高于基準利率。申銀萬國報告認為，中長期存款利率上調(diào)幅度高于基準利率上調(diào)幅度，有助于穩(wěn)定中長期資金；而3個月及半年期存款利率分別上調(diào)0.34%和0.3%，也高于基準利率的上調(diào)幅度，有助于提高資金成本，打擊短期資金的投機行為。

　　同時，與上次中長期貸款僅上調(diào)0.2個百分點不同，此次中長期貸款的利率上調(diào)了0.26個百分點，要略高于一年期貸款基準利率的上調(diào)幅度。這被市場解讀為央行有意增加信貸成本，抑制房地產(chǎn)貸款。

　　昨日，住建部也宣布上調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

　　央行選擇在臨近歲末時加息，提前管理負利率以及通脹預期的意愿明顯。

　　“加息向老百姓釋放了這樣一個信號，那就是你的存款放在銀行是安全的，不會縮水”，央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，加息有利于加強通脹預期管理，防范資產(chǎn)價格泡沫。

　　此次加息也出乎許多人的意料。在12月11日央行宣布了年內(nèi)第六次上調(diào)存款準備金率后，不少觀點認為，年內(nèi)再度加息的可能性大大減弱。為什么央行此時會再度動用利率工具？

　　專家指出，隨著央票一、二級市場利差倒掛幅度的不斷擴大，需求端的極度萎縮已使央票發(fā)行陷入一定困境，這在一定程度上影響了央行對市場的流動性調(diào)控能力。所以，加息也可有效管理當前流動性的問題。

　　之所以選擇圣誕節(jié)的時點加息，李稻葵認為，從國際影響看，歐美正逢圣誕假期，市場不至于過度反應。央行在市場預期強時不加息、預期弱時加息，也是與“熱錢”的一種博弈，意在虛虛實實，讓“熱錢”這種投機性短期資本難以預測，防止其大規(guī)模流入。

　　短時間內(nèi)兩次加息，標志著中國加息通道已經(jīng)打開，進入加息周期。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著貨幣政策回歸穩(wěn)健，預計明年還將面臨多次加息。申銀萬國報告就預計，明年將加息3次，每次提高0.25個百分點，加息時間窗口預計集中在通脹壓力較大的上半年。