煤價(jià)瘋漲后短期或回歸理性 多地上調(diào)電價(jià)緩解電企困境

盡管已經(jīng)進(jìn)入白露，秋季本不是用煤高峰，但煤價(jià)卻創(chuàng)下新高。

開源證券研究報(bào)告顯示，本周動(dòng)力煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，秦港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格漲至1168元/噸，已突破8月初前高點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)地價(jià)格也普遍上漲，現(xiàn)貨表現(xiàn)再度超預(yù)期。

從6月份迎峰度夏開始，煤炭供應(yīng)不足，煤價(jià)持續(xù)處于“煤超瘋”的狀態(tài)。受此影響，火電企業(yè)日子頗為艱難。近期，上海、內(nèi)蒙古、寧夏等多地都開始上調(diào)電價(jià)。

“對(duì)于電力企業(yè)而言，上調(diào)電價(jià)在一定程度上能夠緩解燃料成本壓力，使得電廠對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)能力提升，對(duì)改善電廠持續(xù)低庫(kù)存的局面有一定積極意義?！敝杏钯Y訊分析師徐媛媛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，但目前國(guó)內(nèi)甚至國(guó)際市場(chǎng)煤炭供應(yīng)都處于偏緊狀態(tài)，因此，煤價(jià)拐點(diǎn)的到來(lái)還取決于煤炭供應(yīng)的增量。

多地開始上調(diào)電價(jià)

高煤價(jià)之下，已經(jīng)有不少地區(qū)開始上調(diào)電價(jià)，以緩解高成本之痛。

9月1日，上海市發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)《進(jìn)一步規(guī)范本市非電網(wǎng)直供電價(jià)格行為工作指引》的通知提出，非電網(wǎng)直供電終端用戶用電價(jià)格按照“基準(zhǔn)電價(jià)+上浮幅度”確定，最大上浮幅度不得超過(guò)10%。

此前，內(nèi)蒙古、寧夏等多地政府陸續(xù)發(fā)文允許交易電價(jià)基準(zhǔn)上浮不超過(guò)10%。

7月份，內(nèi)蒙古工信廳、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于明確蒙西地區(qū)電力交易市場(chǎng)價(jià)格浮動(dòng)上限并調(diào)整部分行業(yè)市場(chǎng)交易政策相關(guān)事宜的通知》表示，自2021年8月起，蒙西地區(qū)電力交易市場(chǎng)燃煤發(fā)電電量成交價(jià)格在基準(zhǔn)價(jià)的基礎(chǔ)上可以上浮不超過(guò)10%。

受益于此，內(nèi)蒙華電9月2日、3日、6日連續(xù)三天漲停；9月7日收盤時(shí)，內(nèi)蒙華電股價(jià)上漲4.24%。

近期，大唐國(guó)際、北京國(guó)電電力等11家燃煤發(fā)電企業(yè)聯(lián)名要求，允許市場(chǎng)主體實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”中的上浮交易電價(jià)；促進(jìn)重簽北京地區(qū)電力直接交易2021年10—12月份年度長(zhǎng)協(xié)合同，上浮交易價(jià)格。

事實(shí)上，由于煤價(jià)上漲，電企處境艱難，上調(diào)電價(jià)成了“救命稻草”。

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委2019年頒發(fā)的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)形成機(jī)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，煤電上網(wǎng)電價(jià)最高可在基準(zhǔn)電價(jià)（原標(biāo)桿電價(jià)）基礎(chǔ)上下浮15%、上浮10%，且2020年不得上浮、2021年1月1日起可以上浮。

國(guó)泰君安研報(bào)表示，2021年以來(lái)，煤價(jià)大幅上揚(yáng)并維持高位運(yùn)行，煤電企業(yè)燃料成本大幅上漲，高企的燃料成本使煤電企業(yè)產(chǎn)銷成本嚴(yán)重倒掛，企業(yè)發(fā)電意愿受到壓制。當(dāng)前電力供需緊張疊加高煤價(jià)的形勢(shì)有望推動(dòng)電價(jià)機(jī)制改革提速，還原電力商品屬性。而市場(chǎng)化交易價(jià)格有望成為改革的抓手，允許市場(chǎng)電價(jià)上浮的政策有望在其他省份陸續(xù)推出。

供應(yīng)缺口大煤價(jià)創(chuàng)新高

從迎峰度夏以來(lái)，煤價(jià)一直居高不下。盡管有關(guān)部門不斷增產(chǎn)保供，但整體上煤炭還是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

近日，產(chǎn)煤大省陜西發(fā)布了《陜西省市場(chǎng)監(jiān)督管理局關(guān)于規(guī)范煤炭企業(yè)價(jià)格行為的政策提醒函》，煤炭主產(chǎn)地榆林市開始了“抑制煤炭?jī)r(jià)格百日行動(dòng)”，進(jìn)一步規(guī)范煤炭市場(chǎng)價(jià)格行為，嚴(yán)厲打擊煤炭企業(yè)銷售價(jià)格過(guò)快或過(guò)高上漲、串通漲價(jià)或哄抬價(jià)格等違法行為。

但即便如此，由于供應(yīng)不足，煤價(jià)還是創(chuàng)下新高。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月4日，動(dòng)力煤（京唐港動(dòng)力煤市場(chǎng)）的報(bào)價(jià)約為930元/噸；到9月3日，動(dòng)力煤（京唐港動(dòng)力煤市場(chǎng)）的報(bào)價(jià)約為1150元/噸，3個(gè)月的時(shí)間就上漲了約23.66%。

“煤價(jià)創(chuàng)新高主要還是因?yàn)楣?yīng)缺口太大?！币酌貉芯吭貉芯繂T楊潔向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以陜煤小保當(dāng)煤礦混煤為例，去年冬天的競(jìng)拍價(jià)最高價(jià)是560元/噸，8月30日最新的價(jià)格是850元/噸，現(xiàn)在的庫(kù)存水平是2017年以來(lái)同期最低水平，供應(yīng)的增量是從8月中下旬才開始，而且增量太少，8月中下旬，水泥、化工、供暖的需求也開始增加，這就造成雖然供應(yīng)有增量，但是供求缺口沒(méi)有改善，港口、電廠庫(kù)存還在下降。

值得一提的是，為加快釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，國(guó)家有關(guān)部門和內(nèi)蒙古自治區(qū)積極推動(dòng)露天煤礦接續(xù)用地辦理，盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)。繼上月20多座露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)后，近日又有16座鄂爾多斯露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)，涉及產(chǎn)能2500萬(wàn)噸/年左右，還有產(chǎn)能近5000萬(wàn)噸/年的露天煤礦將于9月中旬取得接續(xù)用地批復(fù)。全部正常生產(chǎn)后，月可增加產(chǎn)量700萬(wàn)噸以上。

徐媛媛還表示，供應(yīng)方面，近期增產(chǎn)增供措施的落地效果逐步顯現(xiàn)，但產(chǎn)能釋放依舊不及預(yù)期，且與需求增量相比略有差距，各環(huán)節(jié)煤炭貨源供應(yīng)仍維持偏緊格局。在諸多利好因素影響下，煤炭?jī)r(jià)格漲至歷史絕對(duì)高位。

在她看來(lái)，隨著電煤消耗明顯回落，環(huán)渤海港口存煤穩(wěn)步提升，優(yōu)質(zhì)煤不再奇貨可居，用戶可選擇性增強(qiáng)，價(jià)格將回歸理性，但考慮到目前社會(huì)庫(kù)存偏低，疊加后期迎峰度冬補(bǔ)庫(kù)，在供需兩旺的格局下，煤價(jià)深跌的可能性不大。