2022年水泥行業(yè)利潤(rùn)有望修復(fù)

今年四季度，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)一改以往沖擊全年價(jià)格高峰的走勢(shì)，而在全年成本激增的背景下，行業(yè)延續(xù)多時(shí)的高盈利景象，或?qū)⒊霈F(xiàn)下行。  

四季度市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟  

2021年臨近尾聲，水泥行業(yè)延續(xù)多年的年末價(jià)格牛市行情，今年未再上演。  

12月下旬，全國(guó)水泥需求繼續(xù)下降，一方面北方市場(chǎng)已處于傳統(tǒng)冬休淡季，另一方面華東、中南、西南等南方市場(chǎng)需求也不及往年同期水平。由于九、十月份水泥市場(chǎng)價(jià)格短期快速上漲，市場(chǎng)上漲空間似乎已被提前透支。  

據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)，目前東北地區(qū)整體市場(chǎng)已經(jīng)冬休，沈陽(yáng)、遼陽(yáng)、大連等中南部地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)回落40-50元/噸。華東地區(qū)中江蘇南京、鎮(zhèn)江地區(qū)一些主要廠家公開(kāi)通知下調(diào)散裝水泥價(jià)格30元/噸；福建地區(qū)市場(chǎng)需求持續(xù)偏弱，21日起區(qū)域一些主要企業(yè)開(kāi)啟新一輪水泥價(jià)格下滑20-30元/噸；江西市場(chǎng)漸入淡季，需求銷(xiāo)量不濟(jì)，贛州地區(qū)部分廠家繼續(xù)下調(diào)水泥價(jià)格40-60元/噸。  

不僅價(jià)格未有可觀表現(xiàn)，年末水泥市場(chǎng)供需也整體清淡。  

11月份，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量同比大幅下降，且降幅繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量為近十年同期以來(lái)最低值；在連續(xù)3個(gè)月單月產(chǎn)量同比降幅達(dá)到兩位數(shù)以上后，1-11月全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。  

2021年1-11月，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量21.73億噸，同比下降0.2%，1-10月為增長(zhǎng)2.1%，上年同期為增長(zhǎng)1.2%；較2019年1-11月增長(zhǎng)約1%，兩年平均增長(zhǎng)約0.5%；11月份，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量約2億噸，同比下降18.6%，環(huán)比下降0.9%。  

時(shí)值年末，多地水泥行業(yè)也吹響了錯(cuò)峰生產(chǎn)號(hào)角。  

12月24日，江蘇省建材行業(yè)協(xié)會(huì)印發(fā)《2022年江蘇省水泥行業(yè)錯(cuò)峰停窯及核查方案》的通知，要求江蘇省境內(nèi)涉及熟料生產(chǎn)的23家企業(yè)，39條生產(chǎn)線全年停窯總天數(shù)不少于70天，其中：春節(jié)期間（1月1日—3月31日）停窯35天、梅雨高溫季節(jié)(6月1日—9月30日)停窯20天。  

12月29日，云南省水泥協(xié)會(huì)也發(fā)布《關(guān)于2022年錯(cuò)峰生產(chǎn)的工作安排》。文件要求，全省所有水泥熟料生產(chǎn)線應(yīng)全面、有序開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)。每條水泥熟料生產(chǎn)線錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)基數(shù)為100天，協(xié)同處置城市生活垃圾及有毒有害廢棄物等任務(wù)的生產(chǎn)線不得少于70天，新投產(chǎn)生產(chǎn)線以實(shí)際投料時(shí)間為準(zhǔn)。同比例進(jìn)行折算停窯時(shí)間。  

全年盈利或同比下滑  

2014年，受市場(chǎng)供給過(guò)剩影響，水泥行業(yè)需求見(jiàn)頂，價(jià)格大幅下滑，行業(yè)企業(yè)盈利情況不佳。然而自2017年起，受供給側(cè)改革政策拉動(dòng)，加之水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)推進(jìn)，水泥市場(chǎng)景氣度逐步提升，價(jià)格中樞上移的同時(shí)，水泥行業(yè)盈利水平在2018年、2019年度不斷刷新歷史極值，2020年也成功抵御疫情影響，在一季度行業(yè)基本停滯的情況下，全年盈利水平維持了高位。  

不過(guò)，2021年水泥行業(yè)或?qū)⑹艹杀炯ぴ龅纫蛩赜绊懀酵瘸霈F(xiàn)回落。據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)&水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測(cè)，2021年水泥全行業(yè)利潤(rùn)在1552.86億元左右，同比下滑15.28%。  

分析顯示，2021年上半年，水泥行業(yè)供需兩旺，整體延續(xù)較高景氣度，三季度7、8月份進(jìn)入傳統(tǒng)淡季量?jī)r(jià)齊降，9月份受限電限產(chǎn)影響供應(yīng)大幅收縮，疊加需求有所走好，水泥價(jià)格創(chuàng)出歷史新高。但四季度水泥需求持續(xù)下滑，三季度的價(jià)格高位效應(yīng)有所弱化，預(yù)計(jì)四季度水泥產(chǎn)量5.88億噸，同比下滑15.74%；水泥均價(jià)616.75元/噸，同比上漲32.88%。全年而言，預(yù)計(jì)2021年水泥產(chǎn)量23.59億噸，同比下滑0.73%，水泥均價(jià)501.25元/噸，同比上漲10.87%。  

盡管水泥均價(jià)處歷史高位，但成本的急劇攀升疊加水泥產(chǎn)量下降，造成全行業(yè)利潤(rùn)下滑。  

2021年，國(guó)內(nèi)煤炭均價(jià)突破1000元/噸，同比大幅上漲78.21%，水泥成本也隨之水漲船高。  

生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院日前發(fā)布《“雙碳”背景下重點(diǎn)行業(yè)煤炭消費(fèi)總量控制路線圖研究報(bào)告》報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)火電、鋼鐵、水泥、煤化工四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)煤炭消費(fèi)總量為24.1億噸標(biāo)煤，占全國(guó)煤炭消費(fèi)總量86%，其中，電力行業(yè)煤炭消費(fèi)占比最大，達(dá)到54%，其次是鋼鐵、煤化工和水泥行業(yè)，占比分別達(dá)到17%、9%和6%。  

業(yè)內(nèi)人士指出，自2021年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)攀升，部分區(qū)域煤炭到廠價(jià)已超過(guò)1400元/噸，使得水泥生產(chǎn)成本增加。分季度看，一季度因量?jī)r(jià)齊升，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.2%，二季度受價(jià)格下行影響，利潤(rùn)同比下降13.2%。  

2022年利潤(rùn)有望修復(fù)  

伴隨市場(chǎng)波動(dòng)，加之我國(guó)能源保供一系列措施的助力，今年10月份以來(lái)，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格短時(shí)間內(nèi)“腰斬”，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)充足，煤價(jià)已回歸合理區(qū)間。  

相關(guān)分析師認(rèn)為，2022年的商品價(jià)格重心或?qū)⑤^2021年有所下降。從宏觀層面看，大宗商品市場(chǎng)的“牛市”已經(jīng)結(jié)束，2022年將進(jìn)入一個(gè)較為長(zhǎng)期的“磨頂”過(guò)程。  

煤炭成本有望整體回落的同時(shí)，2021年水泥行業(yè)龍頭大舉并購(gòu)，2022年水泥市場(chǎng)的整合仍將持續(xù)。  

2021年12月，中國(guó)建材水泥板塊業(yè)務(wù)完成深度整合，整合后的天山水泥成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)，持有中聯(lián)水泥100%股權(quán)、南方水泥99.9%股權(quán)、西南水泥95.7%股權(quán)及中材水泥100%股權(quán)，擁有熟料產(chǎn)能約3億噸、商品混凝土產(chǎn)能約4億立方米、骨料產(chǎn)能約1.5億噸。  

而另一水泥行業(yè)巨頭海螺水泥近年來(lái)也加快并購(gòu)步伐。12月21日，西部建設(shè)披露定增預(yù)案，海螺水泥作為戰(zhàn)投方認(rèn)購(gòu)17.6億元，發(fā)行完成后將持有西部建設(shè)16.3%股份，成為后者第二大股東。而今年8月海螺水泥公告，擬4.43億元收購(gòu)主營(yíng)光伏發(fā)電等業(yè)務(wù)的海螺新能源公司100%股權(quán)，為水泥生產(chǎn)提供電力支持。截至三季度末，海螺水泥還持有上峰水泥2026.56萬(wàn)股股份，持股比例為2.53%。  

12月29日，工信部網(wǎng)站發(fā)布的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》顯示，2020年我國(guó)原材料工業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)的27.4%，水泥、平板玻璃等產(chǎn)量連續(xù)多年保持世界第一。前10家水泥企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到58%。  

中國(guó)水泥網(wǎng)&水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)計(jì)，2022年水泥價(jià)格中樞整體抬升能在一定程度上彌補(bǔ)產(chǎn)量損失，疊加煤炭?jī)r(jià)格重心下移，成本壓力有所緩解，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，集中度提高，行業(yè)高質(zhì)量、增效益發(fā)展趨勢(shì)得到有力保障。綜上理由，2022年水泥產(chǎn)量在22.85億噸左右，水泥均價(jià)將有所提高，全年利潤(rùn)或在1698.81億元，同比提升9.4%左右。